Capital, Solvencia y Gestión Financiera

balance

 

ACTIVOS

Los Activos de una empresa son los bienes y derechos que le permiten llevar a cabo sus operaciones comerciales. Con sus activos, la compañía vende bienes y servicios a sus clientes, obteniendo un retorno positivo de dichas operaciones. Es decir, contribuyen a la generación de valor añadido, los clientes compensan dicho valor, y el retorno positivo supone el beneficio de los propietarios de la empresa.

Veamos un ejemplo muy resumido: en una bodega los activos son los depósitos en los que el mosto fermenta para convertirse en vino, así como el propio mosto comprado a los agricultores. Una vez que la bodega vende el vino elaborado a sus clientes, obtiene un retorno superior al coste del mosto más el coste proporcional que, de la vida útil de los depósitos, corresponda imputar a dicha cantidad de vino elaborada. Con la diferencia positiva entre los ingresos y los costes la bodega puede pagar a sus trabajadores, hacer frente al resto de costes directos e indirectos, y reportar beneficio para los accionistas de la misma.

ACTIVO CORRIENTE Y NO CORRIENTE

conta1En este ejemplo podemos observar que existen Activos Corrientes o de corto plazo, como el mosto, que se consumen en el propio proceso de producción. Si el mosto cuesta 10.000 €, este será el coste que se imputará al producto final, el vino. Y Activos No Corrientes o de largo plazo, como los depósitos en los que fermenta el mosto para transformarse en vino. Los activos no corrientes tienen una vida útil superior a un año, y sirven por tanto a diversos procesos de producción durante los años que duren. Si por ejemplo el depósito de nuestro ejemplo costó 100.000 € y tiene una vida útil de 10 años, y cada año se fermenta en él una partida de mosto que se convierte en vino, imputaremos 10.000 € de coste al producto de este año. Por lo tanto, tenemos 10.000 € de coste de activos corrientes (mosto) y 10.000 € de coste de activos no corrientes (depósito) en nuestro ejemplo.

Desde luego, la producción vinícola es mucho más compleja, intervendrán otros bienes y costes. Y dará lugar a un nuevo activo corriente, en forma de mercancía final, el vino. Pero a partir de nuestro pequeño ejemplo podemos visualizar las tipologías bienes que forman el Activo de una compañía.

Según hemos dicho al principio, el Activo está formado por bienes y derechos. Los derechos son los bienes jurídicos de una empresa que se le permiten reclamar un bien físico a un tercero. Así por ejemplo, si la empresa bodeguera del ejemplo anterior mantiene en su activo corriente el vino, como mercancía, y firma en un determinado momento un contrato de compraventa con un cliente que le abona el importe de la transacción mediante un Pagaré a 60 días, cambiará un activo físico (el vino) por un derecho (el pagaré, que le da derecho a cobrar el importe de la compraventa dentro de dos meses). Dado que el derecho tiene un vencimiento inferior a un año, integrará también el Activo Corriente de la sociedad. Si el derecho a favor de la compañía tuviese vencimiento superior a un año, se contabilizaría como Activo No Corriente.

CAPITAL. PASIVO CORRIENTE Y NO CORRIENTE.

El Capital es el valor contable neto de los Activos. Si los activos han sido pagados en su totalidad, el Capital de una empresa es igual a la suma de sus activos corrientes y no corrientes. Si los activos están pendientes de pago en un plazo inferior a doce meses, estas obligaciones de pago suponen el Pasivo Corriente de la sociedad. Si dichas obligaciones tuviesen vencimiento superior a doce meses, constituirían el Pasivo No Corriente. Por tanto, cuándo existen obligaciones de la sociedad con terceros (Proveedores, Bancos, Hacienda, etc…) el Capital de la misma será igual a la diferencia entre la suma de los activos (corriente y no corriente) y la suma de los pasivos (corriente y no corriente).

Capital = Activo – Pasivo

CAPITAL Y RATIO DE CAPITAL

conta2Vamos con otro ejemplo dónde volveremos a simplificar la realidad para entender los conceptos que nos ocupan. Imaginemos ahora una sociedad inmobiliaria, que tiene en el Activo de su balance un edificio de oficinas y locales comerciales por el centro de la ciudad. Su negocio reside en alquilar estos locales y oficinas a empresarios y profesionales. Si la vida útil de este edificio es de 70 años, está claro que su activo es No Corriente, y se imputará una parte de su coste de manera anual cada ejercicio a la cuenta de resultados. Pero le reporta ingresos mensuales, por el alquiler que cobra a sus inquilinos. Pensemos que el edificio tiene un valor de 1.000.000 € y que se compró hace diez años, con un préstamo hipotecario de 800.000 € a 20 años, más otros 200.000 € que la empresa tenía en Caja por aportaciones de sus accionistas. La sociedad por tanto mantiene un Pasivo No Corriente por obligación a largo plazo a día de hoy de 360.000 € por la parte del préstamo hipotecario que vence en los próximos nueve años, más un Pasivo Corriente por los 40.000 € del préstamo hipotecario que debe pagar en los próximos doce meses. En total, con unos Pasivos de 400.000 €, tiene un Capital a día de hoy será de 600.000 € (Obviamente en nuestra simplificación, a efectos didácticos, no estamos teniendo en cuenta intereses, mantenimiento, etc…).

Llevando estas cifras a términos relativos, en el ejemplo de más arriba la cifra de Capital asciende al 60 % de los Activos.

SOLVENCIA Y CAPITAL

La palabra solvencia tiene su raíz en el latín “solve” que significa pago. El Diccionario de la Real Academia Española de la Lengua define Solvencia como <<1. Acción de resolver o pagar; 2. Carencia de Deudas; 3. Capacidad de satisfacerlas; 4. Cualidad del solvente>>.

Por lo que podemos decir que la solvencia de una empresa se mide por su ausencia de deudas, así como por su capacidad de cumplir con sus obligaciones.

Llegados a este punto podemos afirmar que, cuanto mayor es el Capital de una empresa, mayor es su solvencia, pues implica que los Activos son muy superiores a los Pasivos. Una empresa dónde el Capital es igual a los Activos es una empresa totalmente solvente, sin ninguna obligación pendiente en el corto o largo plazo. Por el contrario, una empresa dónde el Capital fuese igual a un 10 % de los Activos será una empresa muy endeudada, o de reducida solvencia, puesto que si todos los deudores y acreedores solicitasen el pago de sus correspondientes obligaciones a esta compañía, la sociedad solo estaría en condiciones de devolverles 10 de cada 100 euros prestados.

GESTIÓN FINANCIERA Y SOLVENCIA

conta3La gestión financiera de una empresa tiene como misión precisamente evitar que esto pase. El responsable financiero tiene que negociar los plazos de las obligaciones con vencimientos en el tiempo posteriores a los flujos de ingresos que proporcionan los activos, para evitar que, aunque el nivel de endeudamiento sea alto, ello no suponga un problema para la viabilidad y generación de valor de la compañía.

Por ejemplo, en el caso de la sociedad inmobiliaria que hemos visto antes, la hipoteca de 800.000 € estaba negociada a 20 años, lo cual significa que cada año se pagan 40.000 € al Banco que otorgó la financiación. Si el Director Financiero de esta empresa sabe que el edificio reporta una media de 10.000 € mensuales en alquiler, podrá negociar el pago de 3.333 € al mes en amortización de dicho préstamo hipotecario. Sin embargo, sería un gran error negociar la devolución del préstamo en menos años, puesto que comprometería su capacidad de generación de ingresos, y podría dar lugar a tener vencimientos que no pudiese cubrir con sus flujos de caja.

La gestión financiera de una empresa, en resumen, es asegurar que los devengos de pagos de las obligaciones son asumibles con los ingresos corrientes de la compañía. Esto convierte a una sociedad de menor solvencia, por elevado endeudamiento, en una sociedad totalmente viable y generadora de beneficios.

Más Información | Expansión   Gestiopolis  CEF  CEF

Imágenes | Flirk  Pixabay  Pixabay 

Anuncios

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión / Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión / Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión / Cambiar )

Google+ photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google+. Cerrar sesión / Cambiar )

Conectando a %s